La función financiera

INTRODUCCIÓN

Las finanzas, en economía, son las actividades
relacionadas con los flujos de
capital y dinero entre individuos,
empresas o Estados. Por
extensión también se denomina finanzas al estudio
de esas actividades como especialidad de la economía
y la Administración
que estudia la obtención y gestión, por parte de
una compañía, individuo o del Estado, de los fondos
que necesita para cumplir sus objetivos y de los criterios con
que dispone de sus activos. En otras palabras, estudia lo
relativo a la obtención y gestión del dinero y de
otros valores como títulos, bonos, etc.

Las finanzas tratan, por lo tanto, de las condiciones y
oportunidad en que se consigue el
capital, de los usos de éste y de los pagos e
intereses que se cargan a las transacciones en dinero.

El término finanzas proviene del
latín
«finis» que significa acabar o terminar. Son una rama
de la economía que se dedica de forma general al
estudio

del dinero, y
particularmente está relacionado con las transacciones y
la administración del dinero.

Las finanzas están compuestas por
tres áreas:

? Mercados de dinero y de
capitales:

En esta área se debe tener el conocimiento de la
economía en forma general, es decir, saber identificar los
factores que apoyan y afectan a la economía. Igualmente se
conocen las herramientas utilizadas por parte de las
instituciones financieras para controlar el mercado de
dinero.

? Inversiones:

Esta área se encuentra estrechamente relacionada
con las finanzas, ya que está involucrada con el manejo
que se le da al dinero. Determina como asignar tus recursos de
una manera eficiente.

? Administración
financiera:

Esta área tiene como objetivo la expansión
de tu dinero, en ella encontraras como manejar adecuadamente tus
ventas y gastos para tener una buena utilidad.

El objetivo principal de las finanzas es el de ayudar a
las personas físicas o jurídicas a realizar un
correcto uso de su dinero, apoyándose en herramientas
financieras para lograr una correcta optimización de los
recursos.

Las Finanzas están relacionadas con otras
áreas como lala Economía,
Administración, Contabilidad, Política,
Matemáticas,Estadística; entre
otras.

Igualmente existen muchos factores que pueden afectar o
beneficiar las decisiones que se toman con respecto al manejo del
dinero, como factores microeconómicos o
culturales.

En las empresas existen diferentes áreas como la
de contabilidad, la
de relaciones
humanas, la de mercadotecnia,
etc. e igualmente hay una de finanzas, la cual está
dedicada a crear e impulsar nuevas técnicas que se
dediquen a gestionar correctamente los recursos de la empresa,
para controlar los gastos y optimizar la inversión.

Por lo general, la gerencia de finanzas, es conducida
por un profesional que se encuentra capacitado para desarrollar
correctamente dicha actividad. El mismo debe poseer conocimientos
acerca del manejo del mercado financiero y económico, y
también debe ejercer como asesor financiero, en aquellos
casos donde se requiera la disipación de dudas ante la
toma de decisiones determinantes para la empresa. Siendo la
gerencia de finanzas, uno de los recursos más importantes
de una empresa, debemos tener en cuenta que el profesional
responsable del mismo, debe tener la eficacia y eficiencia
requerida para la planificación estratégica para
utilizar las finanzas de una empresa.

LA FUNCION
FINANCIERA

Todas las funciones de las finanzas (o del encargado o
del área o departamento de las finanzas) en una empresa,
se basan en dos funciones principales: la función de
inversión y la función de
financiamiento.

Estas funciones son opuestas, pero, a la vez,
complementarias, por ejemplo, si depositamos dinero en una cuenta
bancaria, estaremos invirtiendo dinero (inversión) y, a la
vez, el banco estaría financiándose
(financiamiento). Y, por otro lado, si obtenemos un
crédito del banco (financiamiento), el banco
estaría invirtiendo (inversión).

Una operación financiera, siempre puede ser vista
desde dos puntos de vista diferentes, pero complementarios, desde
el punto de vista la inversión y desde el punto de vista
del financiamiento.

La función de inversiones por parte
de finanzas consiste en:

? Buscar opciones de inversión con las que pueda
contar la empresa, opciones tales como la creación de
nuevos productos, adquisición de activos,
ampliación del local, compra de títulos o acciones,
etc.

? Evaluar dichas opciones de inversión, teniendo
en cuenta cuál presenta una mayor rentabilidad,
cuál nos permite recuperar nuestro dinero en el menor
tiempo posible. Y, a la vez, evaluar si contamos con la capacidad
financiera suficiente para adquirir la inversión, ya sea
usando capital propio, o si contamos con la posibilidad de poder
acceder a alguna fuente externa de financiamiento.

? Seleccionar la opción más
conveniente para nuestro negocio. La búsqueda de opciones
de inversión se da cuando:

? Queremos hacer crecer el negocio, por ejemplo, al
adquirir nuevos activos, nueva maquinaria, lanzar nuevos
productos, ampliar el local, comprar nuevos locales,
etc.

? Contamos con exceso de liquidez (dinero en efectivo
que no vamos a utilizar) y queremos invertirlo con el fin de
hacerlo crecer, por

ejemplo, en la adquisición de
títulos o acciones, en depósitos de cuentas
bancarias, etc.

Para evaluar y conocer la rentabilidad de
una inversión se hace uso del Análisis

Financiero.

La función de financiamiento por
parte de finanzas consiste en:

? Buscar fuentes de financiamiento para la empresa,
fuentes tales como préstamos, créditos,
emisión de títulos valores, de acciones,
etc.

? Evaluar dichas fuentes de financiamiento, por ejemplo,
en el caso de adquirir un préstamo o un crédito,
evaluar cuál nos brinda mejores facilidades de pago,
cuál tiene un menor costo (menor tasa de interés).
Y, a la vez, evaluar nuestra capacidad para hacer frente a la
adquisición de la deuda.

? Seleccionar la más conveniente
para nuestro negocio. La búsqueda de financiamiento se da
cuando:

? Existe una falta de liquidez para hacer frente a las
operaciones diarias del negocio.

? Queremos hacer crecer el negocio, por ejemplo,
queremos adquirir nueva maquinaria, lanzar un nuevo producto,
ampliar el local, etc., y no contamos con capital propio
suficiente para hacer frente a la inversión.

Para evaluar las diferentes fuentes de financiamiento,
se hace uso de las matemáticas
financieras.

El administrador financiero juega un papel importante en
la empresa, sus funciones y su objetivo pueden evaluarse con
respecto a los Estados financieros Básicos.

Sus tres funciones primarias
son:

? El análisis de datos
financieros.

? La determinación de la estructura
de activos de la empresa.

? La fijación de la estructura de
capital.

La nueva perspectiva empresarial ya no se basa en la
maximización de las utilidades esta ha cambiado por un
enfoque de la maximización de la riqueza

Análisis de datos financieros : Esta
función se refiere a la transformación de datos
financieros a una forma que puedan utilizarse para controlar la
posición financiera de la empresa, a hacer planes para
financiamientos futuros, evaluar la necesidad para incrementar la
capacidad productiva y a determinar el financiamiento adicional
que se requiera.

Determinación de la estructura de activos de la
empresa : El administrador financiero debe determinar tanto la
composición, como el tipo de activos que se encuentran en
el Balance de la empresa.

El término composición se refiere a la
cantidad de dinero que comprenden los activos circulantes y
fijos.

Una vez que se determinan la composición, el
gerente financiero debe determinar y tratar de mantener ciertos
niveles óptimos de cada tipo de activos circulante.
Asimismo, debe determinar cuáles son los mejores activos
fijos que deben adquirirse. Debe saber en que momento los activos
fijos se hacen obsoletos y es necesario reemplazarlos o
modificarlos.

La determinación de la estructura óptima
de activos de una empresa no es un proceso simple; requiere de
perspicacia y estudio de las operaciones pasadas y futuras de la
empresa, así como también comprensión de los
objetivos a largo plazo.

Determinación de la estructura de capital : Esta
función se ocupa del pasivo y capital en el
Balance.

Deben tomarse dos decisiones fundamentales acerca de la
estructura de capital de la empresa.

Primero debe determinarse la composición
más adecuada de financiamiento a corto plazo y largo
plazo, esta es una decisión importante por cuanto afecta
la rentabilidad y la liquidez general de la
compañía. Otro asunto de igual importancia es
determinar cuáles fuentes de financiamiento a corto o
largo plazo son mejores para la empresa en un momento
determinado.

Muchas de estas decisiones las impone la necesidad, peor
algunas requieren un análisis minucioso de las
alternativas disponibles, su costo y sus implicaciones a largo
plazo.

La evaluación del Balance por parte del
administrador financiero refleja la situación financiera
general de la empresa, al hacer esta evaluación, debe
observar el funcionamiento de la empresa y buscar áreas
problemáticas y áreas que sean susceptibles de
mejoras.

Al determinar la estructura de activos de la empresa, se
da forma a la parte del activo y al fijar la estructura de
capital se están construyendo las partes del pasivo y
capital en el Balance.

También debe cumplir funciones
específicas como:

? Evaluar y seleccionar
clientes.

? Evaluación de la posición
financiera de la empresa.

? Adquisición de financiamiento a
corto plazo.

? Adquisición de activos
fijos.

? Distribución de
utilidades

El objetivo final que debe cumplir el administrador
financiero debe ser alcanzar los objetivos de los dueños
de la empresa. Frente a esto la función financiera, el
administrador debe plantear una estrategia más viable que
los esfuerzos para maximizar utilidades.

Es una estrategia que hace hincapié en el aumento
del valor actual de la inversión de los dueños y en
la implementación de proyectos que aumenten el valor en el
mercado de los valores de la empresa.

Al utilizar la estrategia de maximizar la riqueza, el
gerente financiero se enfrenta con el problema de la
incertidumbre al tener en cuenta las alternativas entre
diferentes tipos de rendimiento y los niveles de riesgo
correspondientes. Utilizando su conocimiento de estas
alternativas previstas de riesgo – rendimiento, perfecciona
estrategias destinadas a incrementar al máximo la riqueza
de los dueños a cambio de un nivel aceptable de
riesgo.

OBJETIVOS Y
FUNCIONES DE LAS FINANZAS

Objetivos de las Finanzas :

? Rentabilizar la empresa y maximizar las
Ganancias.

? Desarrollar de manera eficiente las actividades de
custodia, control, manejo y desembolso de fondos, valores y
documentos negociables que administra la empresa.

? Efectúa los registros contables y estados
financieros referentes a los recursos económicos,
compromisos, patrimonios y los resultados de las operaciones
financieras de la empresa.

? Realiza la clasificación,
distribución de manera eficaz y oportuna del pago de todo
el personal que labora en la empresa.

Funciones de las Finanzas:

? Planifica, organiza, dirige y controla de
manera eficiente y eficaz, los recursos financieros de la
empresa.

? Programa y controla las diferentes
inversiones de tipo financiero que determine la
gerencia.

? Desarrolla y fortalece un sistema
efectivo de controles contables y financieros.

? Administra todos los ingresos de la
empresa.

? Vela por la relevancia, confiabilidad,
comparabilidad y consistencia de la administración
financiera.

? Aplica a las operaciones patrimoniales,
los principios de contabilidad generalmente aceptados.

? Presenta informes mensuales y anuales de
la ejecución de los diferentes programas bajo su
responsabilidad.

? Planifica el pago quincenal de los
salarios de todo el personal de la

Institución.

? Asegura que se efectúen los descuentos a los
salarios de los empleados por diversos motivos.

? Confecciona y tramita los cheques destinados para el
pago de las distintas cuentas de la empresa.

? Elabora proyecciones de ingresos y gastos estimados
para la elaboración del Anteproyecto de
Presupuesto.

? Administra y controla los ingresos y egresos de los
diferentes fondos que se manejan en la empresa, al igual que las
recaudaciones recibidas por diferentes conceptos.

? Revisa, consolida y aprueba el Plan Anual
de actividades y el

Anteproyecto de Presupuesto de su
Dirección.

IMPORTANCIA DE LA
FUNCION FINANCIERA

En una empresa, la gerencia de finanzas representa uno
de los departamentos más importantes con los que cuenta la
misma.

La gerencia de finanzas se encarga de desarrollar todo
tipo de actividades referidas a los movimientos financieros en
una empresa, y especialmente se centraliza en el control de las
mismas. Así como debe mantener un cierto control en todas
las finanzas correspondientes a la empresa, la gerencia de
finanzas debe elevar un informe semestral financiero que detalle
la toda la información precisa, exacta y concreta acerca
de lo que está pasando con las finanzas de la
empresa.

Su objetivo es poder reflejar a la empresa, dividida en
cada una de sus diversas áreas, cómo está
operando, cuáles son las operaciones que se están
realizando, y toda la información que resulte importante y
que pueda ser útil para poder llevar a cabo la toma de
dediciones correspondientes que determinarán el rumbo que
le empresa ha de tomar para el cumplimiento de todos los fines y
las metas impuestas desde el principio. Además, es
importante destacar que la información expuesta en el
informe correspondiente de la gerencia de finanzas no solo se
utiliza para considerar las estrategias competitivas que se deban
desarrollar en el entorno del exterior, sino que también
resulta muy útil para decidir de qué manera se
llevarán a cabo las actividades correspondientes al sector
interno. En base a esta información proporcionada por el
departamento de gerencia de finanzas, todos los accionistas que
trabajen con la empresa, tendrán la oportunidad de poseer
una amplia visión acerca de la manera en la cual, la
empresa se encuentra trabajando todo su capital, como
también los resultados que se están obteniendo y,
debemos considerar que en base a este informe financiero, se
podrá tomar decisiones que se encuentren correctamente
fundamentadas.

Podemos decir que por lo general un informe de
interpretación financiera, proporcionado y confeccionado
por el departamento de gerencia de finanzas, estará bien
hecho siempre y cuando se encuentre realizado en un cuaderno en
el cual la gerencia de finanzas, haga accesible a su la empresa,
todos los conceptos y las cifras correspondientes al contenido de
los estados financieros de la empresa, mediante detallados
comentarios, explicaciones, sugestiones, gráficos, entre
otros elementos. Es importante que se tenga en cuenta que ninguna
empresa puede considerarse como un organismo independiente, y
esto se debe a que con solo llevar a cabo el correcto
análisis de todos los datos internos, es suficiente para
poder forjar las diferentes opiniones acerca de la
situación financiera y la rentabilidad que presenta un
negocio particular o una empresa comercial. Este análisis
también debe ser realizado, en el caso de las empresas,
por el departamento de gerencia de finanzas, y el mismo puede
completarse con algún tipo de información que haga
referencia a todas aquellas condiciones que permanecen dentro de
la empresa, sobre las cuales, la administración posea el
control de la misma; también se debe llevar a cabo un
análisis de todas las condiciones prevalecientes en el
marco y entorno exterior a la empresa, y sobre las cuales la
administración no puede ejercer ningún tipo de
gobierno.

Además de todo lo anteriormente mencionado, la
gerencia de finanzas tiene por objetivo administrar y gestionar
todas las finanzas que le pertenecen a la empresa;

debe mantener una control sobre las inversiones
entrantes; las inversiones salientes; la división y
repartición del dinero que ingresa mensualmente que debe
estar destinado al pago de sueldo y posibles inversiones
pequeñas en recursos extras que puedan resultar
útiles para el desarrollo de sus actividades.
También debe mantener cierto orden en todos los sistemas
de financiación a los cuales se pueden haber recurrido,
los cuales pueden ser créditos y préstamos
corporativos, inversiones por parte de accionistas, entre
otros.

Por lo general, la gerencia de finanzas, es llevada a
cabo por un profesional que se encuentra capacitado para
desarrollar correctamente dicha actividad. El mismo debe poseer
conocimientos acerca del manejo del mercado financiero y
económico, y también debe ejercer como asesor
financiero, en aquellos casos donde se requiera la
disipación de dudas ante la toma de decisiones
determinantes para la empresa. Siendo la gerencia de finanzas,
uno de los recursos más importantes de una empresa,
debemos tener en cuenta que el profesional responsable del mismo,
debe tener la eficacia y eficiencia requerida para la
planificación estratégica para utilizar las
finanzas de una empresa.

EL GERENTE
FINANCIERO

El gerente financiero de una empresa es primeramente un
miembro del equipo de gerencia de la misma, y como a tal le
compete la maximización del patrimonio invertido de sus
accionistas. En países con mercados bursátiles
desarrollados, es el valor de la acción el que mide la
efectividad de la gerencia frente a los accionistas de la
empresa.

Maximizar las utilidades de la empresa no siempre
significa un óptimo retorno hacia los accionistas. Las
utilidades se deben enmarcar en el tiempo, pues no es lo mismo
ofrecer un volumen de ganancias en un año dado, que
hacerlo en sumas menores pero con cobertura de varios periodos.
El valor que los accionistas le asignen al dinero en el tiempo
los llevará a preferir una u otra alternativa. Tampoco se
puede desconocer el factor riesgo que implica la expectativa de
utilidades futuras y que entre mayor sea el riesgo más
grande será la exigencia de rentabilidad del accionista.
El mayor nivel de utilidades puede lograrse incluso emitiendo
más acciones para que contablemente se eleven las
ganancias al decrecer los pasivos, pero esto puede implicar que
la utilidad por acción se vea disminuida. Así
mismo, el que existan utilidades no obliga a su conversión
automática en dividendos, ni a que se repartan a los
dueños.

Maximizar utilidades implica maximizar el pago de
impuestos, lo cual puede no ser del interés de los
accionistas. Tampoco interesa la maximización de
utilidades cuando ella significa pérdida en la
participación de mercado. Recortar el presupuesto de
mercadeo, o el de investigación y desarrollo, puede
conducir a mejorar las utilidades, sacrificando la capacidad
competitiva de la empresa y liquidando su posición de
mercado.

La función propia del administrador financiero,
conducente siempre a coayudar en el propósito de maximizar
el patrimonio de los accionistas, puede analizarse
dividiéndola en las actividades que realiza
repetitivamente y en aquellas que lo deben ocupar de tiempo en
tiempo. Dentro de las primeras, la consecución de fondos
para operar, al menor costo posible y con las mejores condiciones
de repago, ha sido siempre la actividad tradicional de la
gerencia financiera. Sin fondos suficientes la empresa no opera
óptimamente. Usualmente las gerencias financieras privan a
las compañías de producir más, y por ende de
hacer más ganancias, por el solo hecho de no elevar el
nivel de endeudamiento, o porque erróneamente se mide a
finanzas su desempeño con base en el costo financiero
total. La única forma de saber cual es el nivel de deuda y
de fondos con que se debe contar en cada momento, es por medio de
un presupuesto de efectivo apropiado, preparado por el
área financiera con base en las informaciones de las
áreas productivas y de servicios, usualmente a finales del
año anterior y con revisiones periódicas de ajuste,
según las circunstancias. Esta primera función, la
de suministrar oportunamente los fondos requeridos, luce trivial
y sencilla y a menudo se le asocia con actividades de tipo social
y de relaciones.

Más importante que saber preparar un presupuesto
es conocer a fondo el negocio para poderlo presupuestar de forma
tal que refleje su realidad, y esta debe ser la primera
misión del gerente financiero. Desde el punto de vista de
la gerencia financiera, y de la empresa, lo que cuenta es conocer
dónde esta el negocio, es decir, qué factores son
los críticos en materia de hacer que la empresa gane o
pierda.

Los recursos financieros con que puede contar una
empresa no son ilimitados, y así lo fueran, existe un
óptimo por encima del cual resulta muy costoso contar con
excedentes. El dinero es un recurso que produce valor agregado y
la norma debe ser utilizarlo siempre que produzca más de
lo que cuesta, salvo por uno mínimos de efectivo que
permanentemente se han de mantener casi ociosos para prevenir
situaciones de iliquidez. En buena parte el papel del gerente
financiero es mantener un sano equilibrio entre liquidez y
rentabilidad. Una empresa ilíquida, sin fondos
suficientes, no opera bien, y una empresa con demasiada liquidez
resulta muy costosa. Este es el dilema que debe manejar cada
día el gerente financiero. Afortunadamente, para alcanzar
la liquidez existen maneras distintas de mantener efectivo en
caja o bancos, como son el contar con créditos de acceso
inmediato, mantener cupos de sobregiro, contar con activos
fácilmente liquidables, etc. Una de las labores más
difícil del administrador financiero es saber cómo
manejar los sobrantes de tesorería.

Dentro de las funciones corrientes de la gerencia
financiera está también la de distribuir los fondos
entre las diversas áreas de la empresa. Las asignaciones
deben hacerse acorde al presupuesto y en casos de escasez las
prioridades deben estar acorde con el interés de la
compañía asignando primeramente a las áreas
o líneas que más reditúen, y que más
rápido conviertan su rédito en efectivo, si es este
el recurso que más se necesita.

Otra función básica repetitiva es estar
siempre midiendo los resultados y compararlos con el presupuesto.
Aquí hay que medir rentabilidad y liquidez. Si se cuenta
con varias líneas de producción, se les debe
establecer su propio estado de pérdidas y ganancias, o,
mejor, su propio flujo de fondos, dándole mucha
atención a que los márgenes de utilidad bruta se
den de mes a mes. Es igualmente importante periódicamente
índices como rotación de inventarios y de cartera,
que pueden ayudar a detectar a tiempo situaciones anómalas
en la operación.

Igualmente día a día se deben revisar las
disponibilidades y los requerimientos para conseguir los fondos y
para ordenar los traslados, las consignaciones y los pagos, que
es lo que constituye la función más conocida de la
gerencia financiera, usualmente desarrollada con la
colaboración de la tesorería. Es deber del gerente
financiero conocer todas las técnicas de fondeo, entre las
que se incluyen, además del crédito ordinario, las
aceptaciones bancarias, el factorin, los sobregiros negociados, y
toda la práctica de manejo de caja o cash management. Si
la empresa hace comercio exterior, importando y/o exportando, la
apertura de cartas de crédito, sus modificaciones y las
gestiones de reembolso y/o reintegro, son también parte
crucial de sus funciones rutinarias, así como la
revisión de los cobros que los intermediarios financieros
le hagan por estos servicios. Si la empresa vende a
crédito, es usualmente finanzas quien tiene a cargo la
cartera, apoyándose en contabilidad para su seguimiento y
en el área jurídica para recuperar la de
difícil cobro.

Otra función muy importante dentro de las
rutinarias es velar porque los estados financieros estén a
tiempo y sean confiables, colaborando, además, en su
análisis. Igualmente, el estado exige la
presentación periódica de innumerables formatos con
información operativa y tributaria, cuya
presentación oportuna se debe supervisar.

De la calidad de la información contable depende
lo confiables que sean los informes de la gerencia financiera y,
aunque de la contabilidad se encargan otras personas, finanzas
debe contar con buen grado de control y de conocimientos sobre lo
que en esa dependencia está ocurriendo. Los controles, los
métodos y los procedimientos, así como los costo,
deben ser también de la incumbencia de la gerencia
financiera así estén asignados como función
a la contraloría o a la revisoría
fiscal.

En cuanto a sus deberes esporádicos, la gerencia
financiera debe pr imeramente ser actuante de primera
línea en la definición de la misión global
de la empresa. Una vez adaptada la estrategia, debe la gerencia
plasmar en números, proyectando un flujo de fondos y unos
presupuestos.

La fijación de políticas de manejo de los
activos de la compañía también atañe
al área financiera. Ella actúa principalmente sobre
los activos circulantes, definiendo el manejo de caja y bancos,
de cuentas por cobrar y de inventarios. En materia de activos
fijos, además de fijar pautas para el manejo de la
depreciación y de las amortizaciones, y de velar porque no
existan inversiones con baja rentabilidad, el papel de la
gerencia financiera estriba en evaluar inversiones para
determinar su rentabilidad y conveniencia. Más importante
aún es participar en la evaluación de inversiones
de tipo macroeconómico, como cuando se trata de analizar
la compra de otra empresa, el montaje de una línea o un
cambio de estrategia.

La definición de la estructura de endeudamiento
es de su absoluta responsabilidad. Trabajar con alto
endeudamiento mejora la rentabilidad sobre el patrimonio de los
socios, siempre y cuando los fondos prestados reditúen
más de lo que cuestan y a este concepto se le denomina
apalancamiento financiero.

En materia de endeudamiento, la gerencia debe definir
cuantías para el largo y corto plazo, buscando financiar
todo el activo fijo no cubierto por el patrimonio, y una parte
del circulante, con créditos de largo plazo, que en
nuestro medio se asocian usualmente a créditos de fomento.
Para ello debe negociar con bancos y corporaciones cupos de
crédito que satisfagan los requerimientos de la empresa.
Las necesidades de importación de materias primas, y las
de bienes de capital, si se necesitan, deben preverse con cupos
para negociación en moneda fuerte.

En las relaciones con los bancos el gerente financiero
debe ser consciente del negocio que cada uno de los
intermediarios hace en relación con su empresa,
midiéndoles de vez en cuando su rentabilidad. Así
sabrá cuán importante es la empresa para el banco y
si está excediendo o no sus reciprocidades. De igual
manera, el gerente debe asegurarse de que sus banqueros entiendan
su negocio, con el fin de que puedan evaluarlo con facilidad y de
que le puedan dar el apoyo necesario cuando sea
requerido.

El uso de recursos propios, y obviamente su
proporción con respecto al endeudamiento, es del resorte
del administrador financiero. De la generación interna de
fondos puede disponer de la depreciación y sugerir que
parte qué parte de las utilidades se reinvierten.
Analizará, además, si acude directamente al mercado
de capitales emitiendo bonos, o si recurre al ahorro primario por
medio de colocación de acciones regulares o
preferentes.

El diagnóstico esporádico de la empresa
también es deber del administrador financiero. Cuando los
presupuestos los presupuestos no se dan es conveniente analizar
las razones financieras. Ellas dicen poco por sí mismas y
es necesario compararlas con las de la misma empresa en
períodos anteriores y con las de la industria. La
planeación tributaria es igualmente un asunto de
primordial importancia, así como la definición del
tipo de seguros que deben cubrir los numerosos riesgos a que
está sometida una empresa. El gerente financiero debe
saber, así mismo, con activos cuenta para proporcionar
garantías a los acreedores, manteniendo un inventario
actualizado de acreencias, edificios, lotes, maquinaria, etc. que
en un momento dado dispone para dar en garantía. Otra
preocupación bien importante es la de cubrirse
apropiadamente contra los riesgos de la devaluación, lo
cual se logra contando activos directamente valorizables con la
devaluación, que superen las deudas en moneda
fuerte.

El administrador financiero debe ser además
consciente de que las decisiones financieras han de tener muy en
cuenta factores no financieros. Situaciones de mercado,
jurídicas, laborales, de estrategia y, en fin de muchos
tipos, pueden hacer que el óptimo económico diste
del óptimo práctico.

En el bagaje de conocimientos del gerente financiero
debe ocupar primerísimo lugar su capacidad de planear
flujos de fondos. El flujo de fondos es la herramienta
básica de la administración financiera, y hoy se
cuenta, con el recurso de las hojas electrónicas, que
permiten realizar las proyecciones financieras con gran
facilidad, añadiéndoles incluso análisis de
sensibilidad. Los flujos de fondo son realmente una herramienta
más que un fin. Con ellos se pretende calcular el valor
presente neto de alguna inversión. Por eso el gerente
también debe tener criterio para definir la tasa de
interés con la que se descontaran los flujos. El
administrador financiero debe, además, dominar
conceptualmente el influjo de la devaluación y de la
inflación sobre las proyecciones financieras.

El conocimiento constante de la situación
económica del país y de las tendencias de la
economía mundial, es otro deber incuestionable del gerente
financiero. Debe ser un buen lector de periódicos y de
revistas especializadas. Allí aprenderá lo que
está ocurriendo y la forma en que lo afecta. Sabrá
por ejemplo si el dinero va a escasear y se dedicará a su
busca, así no lo requiera de inmediato. Conocerá lo
que el gobierno piensa en materia de aranceles, la
disposición de divisas, la tendencia de la tasa de cambio.
Si la empresa compra sus materias primas en otros países,
el gerente financiero debe estar también al tanto de la
evolución de la paridad cambiaria y tomar las acciones
pertinentes para cubrirse de movimientos bruscos que puedan
afectar el valor de sus suministros. El gerente financiero debe
liderar el estudio de situaciones nuevas, como puede ser el caso
de un cambio en el esquema de desarrollo de un
país.

Otra gran obligación es la de estar
enterado de las medidas tributarias.

Se identifican dos diferentes campos de acción en
la gerencia financiera. Una función se asocia con el
manejo de efectivo, con la gerencia financiera tradicional, del
tipo más bien de tesorería. La otra es una
función más científica, ingeniería
financiera, comprometida en cálculo de rentabilidades y en
análisis financiero. Cuando una compañía
crece después de cierto punto, puede ser conveniente
separar estas dos funciones, pero sin hacerlo en un grado
absoluto, pues ellas estarán continuamente interactuando.
Así por ejemplo, cuando a quien maneja la tesorería
le faltan ingresos en un mes, él o ella deberá
entender si la falta obedece a menores ingresos por ventas o a
mayores costos o a una menor rentabilidad. La planeación
financiera es, en resumen, la gran función del gerente
financiero.

EL
ROL DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

El rol del administrador
financiero está creciendo constantemente como
consecuencia de la necesidad de las empresas de ser más
competitivas financieramente, lo que lleva a buscar
asesoría en los profesionales de las finanzas con el fin
lograr mejores resultados económicos y generación
de valor en la organización.

Se dice que el objetivo del financiero es maximizar el
valor de la empresa, que debe enfocarse en las principales
funciones financieras claves de la organización: La
inversión, La financiación y las decisiones de
dividendos.

Pero la pregunta es ¿Los estados financieros y
los indicadores son eficientes en la generación de
información crucial para la
organización?

Se podría decir que aunque los indicadores
financieros son de gran utilidad, estos requieren de la correcta
interpretación y aplicación por parte del
financiero con el fin de obtener información que puede
utilizarse en la toma de decisiones, además de utilizar
nuevas herramientas financieras como es el caso de los
indicadores globales que complementan aun más la fuente de
información y se logran tomar medidas en procura del
crecimiento económico de la empresa.

El mercado globalizado debe cuestionar al futuro
administrador financiero sobre el importante papel que juega en
las empresas y en el entorno empresarial, además de la
necesidad de anticiparse a los hechos que puedan afectar la
estabilidad económica de la organización, para el
caso de las proyecciones financieras, el financiero debe calcular
el costo que puede tener una errónea proyección en
sus ventas o falta de liquidez en la organización para
cubrir sus erogaciones de efectivo y algo importante, los cambios
tributarios, fiscales y monetarios que puedan desviar totalmente
la proyección realizada, es importante que el financiero
este atento a la economía global y determine como puede
verse afectada la empresa ante los cambios en los mercados
internacionales y los efectos en tasas de cambio,
inflación y tasas de intereses.

Un objetivo importante es financiar la empresa al menor
costo posible, siendo este un reto y compromiso en busca que la
compañía utilice de la mejor manera estos recursos
y logre valor económico agregado, para el caso de las
inversiones el financiero debe determinar opciones de
inversión recuperables en el menor tiempo posible,
midiendo el riesgo y analizando los costos de oportunidad con el
fin de que la TIR del proyecto logre cubrir la TIO que los
inversionistas tienen proyectada en su participación en la
empresa.

De la misma manera como se analizan los factores
anteriores, se debe entrar a determinar las políticas en
materia de dividendos que la compañía más le
conviene en el largo plazo, analizando si repartir de forma
inmediata las utilidades logradas o por el contrario implementar
una política de crecimiento constante; Aquí es
donde el financiero entra a convencer a los accionistas sobre que
le sirve mas a la empresa y plantear los objetivos financieros
que tiene los propietarios de la organización en el largo
plazo, todo esto acompañado de unas buenas
políticas de manejo de liquidez de la
compañía, cartera e inventarios entre
otros.

Pero bien, estos son algunos conceptos tradicionales que
se utilizan para direccionar y tomar decisiones financieras en la
organización, sin embargo la competitividad empresarial
cada vez hace mas presión a las compañías,
llevando a evaluar de una mejor manera todas las áreas
funcionales de la empresas y utilizar nuevos indicadores que
relacionen no solo las finanzas, sino que brinden mayor
información sobre otros aspectos que pueden afectar la
compañía, es decir se debe llegar a utilizar un
modelo de indicadores de gestión gerencial,
acompañados por todas las herramientas financieras que
permitan tener una base solidad de información que
fortalezcan las decisiones tomadas por el financiero.

Se pude concluir que el rol del administrador financiero
viene creciendo e incrementando su importancia en el mercado,
esto debido a los grandes cambios empresariales que llevan a las
compañías a analizar de una mejor manera sus
estados financieros, mejorando sus proyecciones financieras,
aplicando políticas de capital de trabajo y buenas
administración del crédito e inventarios y evaluar
sus costos de capital frente a la rentabilidad y sus activos y la
aplicación de todas las herramientas financieras
necesarias, para defenderse, mantenerse y competir en un mercado
globalizado y con una economía inestable, que en cualquier
momento puede llevar a golpear las finanzas de la organizaciones
que no estén preparadas para enfrentar los acontecimientos
económicos globales

FUENTES DE
FINANCIAMIENTO.

Es una modalidad de clasificación presupuestaria
de los Ingresos del Estado. De acuerdo al origen de los recursos
que comprende cada Fuente de Financiamiento, se distinguen en:
Recursos Ordinarios, Canon y Sobrecanon, Participación en
Rentas de
Aduanas, Contribuciones a Fondos, Fondo de
Compensación Municipal, Otros Impuestos Municipales,
Recursos Directamente Recaudados, Recursos por Operaciones
Oficiales de Crédito Interno, Recursos por Operaciones
Oficiales de Crédito Externo, y, Donaciones y
Transferencias.

Los recursos de la empresa son base fundamental para su
funcionamiento, la obtención de efectivo en el corto plazo
puede de alguna manera garantizar la vigencia de la empresa en el
mercado, es por ello que surgen preguntas como ¿En donde
se puede conseguir efectivo rápidamente?, ¿A
cuánto asciende el costo del crédito?,

¿Cuáles son las entidades de
crédito financiero? ¿Qué se debe hacer para
obtener una mayor beneficio? y muchas otras que con el contenido
de este escrito se pretenden aclarar con la presentación
general de las principales alternativas de financiación
existentes en el mercado financiero.

BANCOS : Los establecimientos bancarios,
conforman el sostén del sistema financiero
latinoamericano, su función principal es recibir fondos de
terceros en depósito y colocarlos en el mercado mediante
operaciones de crédito. Un banco comercial toma el dinero
entregado por los ahorradores más el capital que es de su
pertenencia y los ofrece en préstamo a cambio de un
interés por el tiempo que el dinero esta en sus manos y
con garantía de pago respaldado. La base de
operación de los bancos para el otorgamiento de
crédito se basa en el "mutuo comercial" bajo las
exigencias de la entidad de vigilancia, (superintendencias) en lo
que respecta al plazo y los intereses, dado que la
operación bancaria es de
carácter público.

Las principales operaciones de
crédito de los bancos son:

SOBREGIROS : Es un tipo de financiamiento de muy corto
plazo, esta dirigido principalmente a cubrir necesidades de caja.
Normalmente no requiere forma escrita y su otorgamiento es
prudencial dado que, por la
velocidad en su trámite, es normalmente el gerente el
que en forma individual concede la autorización para su
realización.

El costo es pactado también de manera
discrecional, sin superar los
límites máximos autorizados por la ley.
Eventualmente y para los clientes corporativos, o como un nuevo
producto para clientes especiales; en el caso de banca personal,
han aparecido los llamados "cupos de sobregiro" que pueden ser
utilizados de manera automática por los usuarios, no
obstante que estas operaciones requieren en algunos casos forma
escrita adicional al contrato
de cuenta corriente tradicional.

CRÉDITOS ORDINARIOS : Estos es el sistema por el
cual los bancos ponen en circulación el dinero, son todos
aquellos préstamos que la entidad bancaria brinda entre
noventa días y un año. El costo de dichos
créditos es reglamentado por los límites
establecidos por las entidades de control financiero, si estos
topes fueran rebasados se estaría incurriendo en el
delito
de "usura". Todas los créditos ordinarios se formalizan a
través de un titulo, que por lo general es un
pagaré, que obliga al prestatario a otorgar las
garantías correspondientes.

DESCUENTOS : Otra operación a través de la
cual los bancos otorgan créditos es el descuento de
títulos valores como pagarés, giros, letras de
cambio y otros título de deuda. Mediante este tipo de
operación se obtiene con anticipación el total del
valor del título con cargo a un tercero, mediante el
endoso del título a favor del respaldado por la entrega y
el endoso de éste a la entidad bancaria. El costo depende
de la tasa de descuento que se le aplica al valor nominal del
título y de las comisiones que puedan haber sido pactadas.
Sí las operaciones de descuento respaldadas en
títulos valores no son pagadas en la fecha de vencimiento,
el endosante se hace solidario frente al banco, que podrá
hacer exigible el valor del título.