问与答：希腊债务危机

為何希臘這麼快需要再次資金救助？

希臘在一年前多一點的時候，也就是在2010年5月得到最初的資金救助。

希臘必須要得到資金救助的原因是商業貸款對希臘來說過於昂貴。

希臘負債累累，需要償債，但是希臘又無法從金融市場得到資金償債，因為那樣代價太大，希臘無法支付，所以希臘向歐盟和國際貨幣基金組織求助。

資金救助的想法是給希臘時間，讓希臘的經濟變好，這樣希臘的商業借款的代價也會降低。

不過這還沒有成為現實。評級公司標凖普爾最近決定在信用級別排行中將希臘排在該公司關注的國家中的末位。

因此希臘負債很多，需要償還，但是又付不起商業借款，而第一次的救助基金又不夠償還這些負債。

為什麼希臘不乾脆停止償付債務？

如果希臘不是歐元區成員，希臘就可能停止償債，如果希臘這麼做，它或者會拒絕支付利息，或者堅持要求債主同意降低償債數量，而且要取消一些債務。

以希臘所處的情況來看，拒絕償債會有很多困難。

歐元區政府償債的利率被壓得很低，其根據是假設歐盟和歐洲央行會像歐元區國家提供幫助，防止無力支付債務的情況發生。

如果這種情況成真，那麼對於很多較小的歐盟國家來說，借貸的代價就會大大提高。而這些小國家已經面對巨大債務窮於應付。

這意味著，如果希臘拒絕償債，那麼愛爾蘭和葡萄牙也可能停止償債。

對於給葡萄牙、愛爾蘭和希臘政府大量借貸的銀行來說，停止償債是個壞消息。

如果所以這些銀行陷入困境，這就會對歐洲央行的資源構成嚴峻考驗，因為歐洲央行向這些銀行發放貸款，也向上述國家直接大量貸款。

只要歐洲有能力幫助這些國家避免停止償債的情況發生，歐洲就很可能會進行救助。

但為什麼歐盟國家不立即答應進行再次資金救助？

問題是德國政府希望銀行也在第二次資金救助中做出分擔。

這就意味著希臘政府不是向歐盟借款來償付到期的貸款，而是銀行要同意延長給希臘的貸款，或許給希臘更優惠的貸款條件。

法國政府和歐洲央行已經警告說，如此重組債務可能會被許多國家看作是同停止償債一樣的行為，因為這樣會進一步推遲希臘能夠再次商業借貸的日期。

歐盟國家政府可能可能會因為他們自己的銀行向希臘的貸款而因此受到影響。

評級公司穆迪已經表示，因為法國的3個最大的銀行因給希臘貸款而有巨大風險，可能會將這些銀行的信用降級。

這次危機會擴散嗎？

如果希臘停止償債，問題就會波及葡萄牙和愛爾蘭。

如果不發生停止償債的情況，仍然可能會有問題，因為對葡萄牙和愛爾蘭的資金救助旨在讓這兩個國家度過難關，堅持到他們能夠能夠再商業借貸為止，就像希望希臘能夠恢復商業借貸的能力一樣。

如果希臘不可能度過難關，投資者就會質疑相同的拯救措施能否對其他兩個得到資金救助的國家奏效。

真正的問題是西班牙面臨的問題，西班牙的借款代價最近變得更昂貴。

西班牙的經濟規模相當於希臘、葡萄牙、愛爾蘭三國的總合，如果西班牙需要資金救助，那麼歐盟的能力就會遇到挑戰。