年底結帳、財報空窗期間，投資人操作時除了從每月營收數字觀察，也可留意大股東持股變化，早一步判斷籌碼流向，提高操作勝率。
華南投顧董事長儲祥生認為，十二月適逢外資休假，接下來行情將先回到內資熟悉的中小型股，像是股價位階較低、籌碼相對乾淨的個股，在本土資金進場時，反而還有表現機會。
另一方面，到明年三月前正值財報空窗期，較難從基本面驗證公司獲利表現，投資人不妨從籌碼面下手，追蹤外資、投信，以及大股東持股的增減情形，了解個股的資金流向，作為判斷公司後市表現的基礎。
千張持股看端倪 神達、神基具想像空間
一般而言，從大股東持股的變化來觀察，可反映出股價的中長期走勢，像是千張以上持股是否一路加碼，或是有無高點減碼拋售的情形，都能隱約透露出大戶對公司未來展望的預期。例如今年以來股價已有波段漲幅的矽創（八○一六）、盛餘（二○二九）、崇越（五四三四）、泰山（一二一八）、卜蜂（一二一五）等個股，若仔細觀察大股東籌碼變化，不難發現當大戶吸納籌碼的同時，受集中買盤的推升力道，股價幾乎是同時間上漲。
例如聯華神通集團，旗下涵蓋食品、製造、化學、通路等各產業，其中以神達（三七○六）、神基（三○○五）今年股價表現最為強勁，神達一三年轉型為控股公司，專注雲端運算、行動通訊兩大事業體，搭上全球網路資料中心儲存需求、車聯網趨勢，神達前三季稅後EPS（每股純益）二元，較去年稍有增長；至於神基，為全球第二大強固型筆電大廠，具有高毛利率特性，受美國訂單回溫，前十月合併營收一六二．九億元，較去年同期成長八．七二％，前三季稅後EPS一．九九元，優於去年同期。
從籌碼面來看，神達千張以上持股，三年內從四八．四三％，成長至六一．四四％；同集團的神基五年內成長二○．七七％，千張以上比率達七四．一三％。相較集團其他個股如聯強、聯華近年的千張持股不增反減，大股東穩定增持，反而顯示對其後市的正面態度。
大戶默默加碼布局 矽創、崇越長期看俏
另一方面，物聯網題材為未來主流趨勢，不少個股除了基本面表現優異，長期以來，大股東也默默加碼，像是光感測IC廠商矽創，千張以上持股從七月初的三五．七五％，快速增至四五．九六％，股價隨籌碼收斂而走揚之際，也未見高檔減持，投資人不妨納入觀察名單。
矽創的主要獲利來源，是中低階手機LCD驅動IC、工業控制及車載驅動IC，及感測器市場三大區塊。儘管智慧型手機成長放緩，但因中低階市場需求不墜，以及感測器未來應用普及化，市占可望持續擴大。
矽創今年前十月累計營收達八十五．五億元，較去年成長一三．九％，稅後EPS六．三六元，搭配大股東積極布局，股價還有表現可期。
至於半導體材料通路商崇越，今年半導體產業市況復甦，因台廠客戶拉貨帶動，以及中國半導體客戶持續擴產，整體營收優於去年同期，前三季稅後EPS五．三七元，較去年同期增加○．九七元。
對於明年半導體產業，崇越發言人黃玉真表示，明年成長態勢不變，但因上游矽晶圓廠商產能吃緊，目前還有缺貨問題，後續出貨還要視上游狀況而定。若從籌碼流向來看，近五年來，持股崇越千張以上比率，從二三％緩步增加至三八％以上，可見大股東的樂觀態度。
至於老牌資產股欣欣（二九○一），三大股東——退輔會持股四三．一六％、榮橋投資四．○八％，以及免稅店龍頭昇恆昌董事長江松樺，個人持股二．四三％。欣欣坐擁土地面積千餘坪，位於中山區精華地段，若土地資產重估，估計市值近百億元。
從千張持股來看，近期持股比例雖下滑，股價也從三十一元跌回至二十六元附近；但四百張以上持股，一年內明顯增加二．二二％，似乎是看好土地價值的中實戶默默加碼。著眼開發潛力，目前價位顯然更具安全邊際，投資人也可留意。
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