天價合約的背後 馬林魚老闆Loria不能說的秘密是？

各位觀眾！13年3.25億美元！

美東時間本週三上午，馬林魚球團和Giancarlo Stanton召開記者會宣布簽約，主要合約條件如下:

• 13年
• 3.25億美元（折合新台幣約100億元）
• 完整的拒絕交易條款（full no-trade clause）
• 逃脫條款（opt-out clause，在合約滿六年後，Stanton可以選擇跳脫合約成為自由球員）
   

北美運動史上最大合約就此正式宣告誕生。當然，這份破紀錄的合約竟然是出自北美四大職業運動最小氣老闆之手，的確充滿違和感和不真實感……

Loria：老子連瑞士樂司銀行的本票都拿出來了，張尤金你可以隨便找一個有財經常識的人驗一下，酸個屁啊！

哈！不好意思哦，平常酸西打摳酸習慣了，不婊他一下還真難有寫文的fu。不過接下來不是要「婊」，而是要「表揚」一下fangraphs，看看這篇兩個月前的分析，竟然已經預測合約價碼為12年3億美元，與現在的final版13年3.25億美元相差無幾，平均每年都是2500萬美元！所以，你怎能不愛fangraphs呢？



回到正題，在破紀錄合約的激情之後，問題來了。網友普遍的兩個疑問是:
1. 對馬林魚球團來說，這份合約的風險會不會太高？
2. 以老闆Jeffrey Loria或球團的財務狀況，能負擔得起這份天價合約嗎？

先來看第一個問題吧！風險。

一份長達13年的天價保證合約必然存在高風險，特別是對於動過膝蓋手術、而且兩個月前(9/11)被觸身球打臉後就從未在正式比賽上場打過任何一球的Stanton來說，更是存在不確定性，遑論這份合約簽到他37歲，很難想像他在合約後期仍然會有足夠的貢獻度。

不過這麼說吧！在市場激烈競爭的情況下，大咖球星取得溢價報酬已經是常態。剛滿25歲的Stanton兩年後就取得自由球員資格，不管是先一步被馬林魚交易到別隊也好、或是兩年後投入自由球員市場也好，屆時他要拿到一張8到10年、平均年薪超過3000萬美元的肥約，恐怕只是時間的問題而已。我們來看一下目前存續中、金額總值前五大的合約，除了Stanton外，第2到5名分別是:

第二名  Alex Rodriguez：  10年2.75億美元 (2008-2017)
第三名  Miguel Cabrera：    8年2.48億美元 (2016-2023)
第四名  Robinson Cano：  10年2.4億美元 (2014-2023)
第四名  Albert Pujols：      10年2.4億美元 (2012-2021)

注意到了嗎？上述這4份合約都是簽在他們31至33歲生涯顛峰、即將轉下坡的年紀，而且合約走完都超過40歲了；反觀Stanton簽約時剛滿25歲，13年合約到期時也不過37歲，再者，相較於擔任一壘手或指定打擊的Miguel Cabrera和Albert Pujols，Stanton今年還是個plus-7 DRS(defensive runs saved)的外野手，在守備端能貢獻更多價值。



所以相較於上述其他同等級的大合約，馬林魚球團已經算是簽得聰明了。再套一句ESPN球評的說法，球評甚至認為這份合約算是折價了，因為Stanton在自由球員市場有機會拿到一張平均年薪3500萬美元的合約。這樣的說法可信度高不高？我相信我們應該可以在幾年後Mike Trout的下一份合約中找到答案。

至於許多網友認為「拒絕交易條款」和「逃脫條款」，會讓馬林魚吃大虧。張尤金要問：有這麼嚴重嗎?

先說「拒絕交易條款」吧，假設這份合約並未附帶「拒絕交易條款」，那馬林魚應該沒有動機在Stanton合約前幾年的顛峰時期就將他交易出去，但問題是，等到幾年後Stanton的表現隨年紀衰退到球團真想交易他時，屆時他恐怕也已經自動取得「10-5」資格了。換言之，Stanton在合約前半段（前六年，約30歲前）應該用不到「拒絕交易條款」，年過30之後的合約後半段又有「10-5」資格的保護，既然如此，那球團何不乾脆在合約上直接附帶完整的「拒絕交易條款」呢？

補充一下，「10-5」資格，也就是在大聯盟年資滿10年、最近5年又待在同一隊，取得這個資格者，球隊必須在經過他同意之後才能交易，這其實就等同於「拒絕交易條款」的效力。所以今天在這份合約附帶「拒絕交易條款」的實質影響，其實並沒有想像中來得大。



再來說「逃脫條款」吧！過去Alex Rodriguez和CC Sabathia都曾經動用合約中的「逃脫條款」成為自由球員、並順利爭取到下一張更大的合約。如果Stanton在六年後行使「逃脫條款」終止合約，屆時球團無法拿他去交易、也不會因此取得補償選秀權，只能眼睜睜看Stanton離隊，那豈不是血本無歸？

我的看法是：如果Stanton在未來六年的攻守表現好到讓他可以行使「逃脫條款」去自由球員市場尋求更大的合約，那表示他在這張合約的前六年是物超所值的。即便後面七年被Stanton逃脫了，但換個角度想，馬林魚若因此不必支付重金去走完合約後七年（一直到Stanton 37歲），其實也不全然是壞事。

更重要的是，Stanton為了方便球團最近幾年砸錢補強，主動提議要簽backloaded的合約，前六年1.07億美元，後七年2.18億美元。所以如果Stanton行使「逃脫條款」，那他等同放棄後面長達7年、平均3114萬美元的年薪，馬林魚也只需要支付平均1783萬美元的年薪就能享受他25至30歲的6年最精華歲月。這樣算來，backloaded的合約將使馬林魚在Stanton行使「逃脫條款」時反而佔到便宜。



綜上所述，馬林魚球團給Stanton的這張天價合約其實是有風險但不算離譜，「拒絕交易條款」的宣示意義可能大於實質意義，「逃脫條款」更是好看不好用。但要能說服馬林魚高層放棄過去的一貫政策，一口氣在天價合約上附加「拒絕交易條款」和「逃脫條款」，到底這個轉捩點在哪裡？

就我所知，馬林魚高層在本月初與Stanton陣營一開始提的offer就是12年3億美元附加「拒絕交易條款」和「逃脫條款」，也就是說，馬林魚老早就打定主意要讓Stanton「三個願望，一次滿足」，原因無他，既然要讓無意續留的Stanton點頭，馬林魚高層早就決定要提一張讓他完全無法拒絕的合約。

所以我們要討論的應該是，球團為何鐵了心、不惜一切代價要留下Stanton？

"cornerstone"（重建基石）、"face of the franchise"（球隊的臉）這種眾所皆知的陳腔濫調就不用再說了，到底有沒有所謂背後真正的動機？

個人猜測，這個答案還是要回到馬林魚的財務問題上，「小市場球隊負擔得起天價合約嗎？」，張尤金的答案是「用『最大』的合約，來創造『更大』的經濟利益」。限於篇幅，這部分的分析就留待下篇文章再討論。

最後，恭喜Stanton正式成為LeBron James之後、南佛羅里達職業運動界的新一代「小皇帝」。相較於當年King James的6年1.1億美元，Stanton這張金額將近3倍、棒球史上最大合約更顯霸氣。前有「喇叭詹」，後有「肉棒史」，期待King Stanton身騎白馬（如下圖，非合成），為邁阿密再拿一座職業運動總冠軍......Stanton你最多還有13次機會喔 XD 



【延伸閱讀】梭哈！10年3億美元！Stanton簽是不簽？

資料來源及圖片來源：AP；Getty Images；USA Today；Twitter；MLB.com

歡迎加入Facebook「邁阿密馬林魚台灣應援團」！
（https://www.facebook.com/groups/taiwanesemarlinsfanclub/）

大聯盟最新資訊請詳Facebook粉絲專頁「MLB Dugout」！