Почему Telegram выбрал ICO вместо IPO ?

Telegram меняет условия на ходу: в первом раунде ICO было предложено вложить $850 млн вместо планирующихся ранее $500 млн. Пороговая цена участия, которая устроила Telegram, составила $20 млн, якорным инвесторам было предложено вкладывать не менее $50 млн. Спрос оказался настолько велик, что мессенджер был вынужден отказывать некоторым инвесторам

В ходе же второго раунда Дурову удалось собрать ещё $850 млн. Таким образом, общая сумма привлеченных средств по результатам двух закрытых раундов составляет $1,7 млрд 😱 гребаных денег и это абсолютный рекорд!

Несмотря на увеличение объема размещения, предложение идет с солидным дисконтом, твердят аналитики. В случае отсутствия дисконта, размещение оказалось бы скромнее - всего на уровне $200-300 млн

ICO Telegram может стать толчком для целого ряда компаний, в том числе и сырьевых, для серьезного рассмотрения криптовалюты и блокчейна в своей работе в будущем

Кто размещает ?

В документах фигурируют две компании - Telegram Group Inc и TON Issuer Inc, которыми управляют Павел и Николай Дуровы. Поданные в комиссию документы Дуров подписал персонально как директор обеих компаний

Увеличение предложения может говорить и о том, что в условиях оценки стоимости Telegram на ICO заложен как потенциал роста, так и потенциал последующего падения, говорит директор аналитического департамента "Golden Hills - КапиталЪ АМ" Михаил Крылов

По его же словам, розничным инвесторам нужно иметь в виду, что ICO проводится для сбора некой суммы денег, в то же время компания дает определенные обещания. "На практике выполнение условий не так легко контролировать, а сумма денег собирается неполная", - говорит он. К тому же, с участием в ICO мессенджера связан ряд рисков, поэтому Крылов не советует в нем участвовать розничным инвесторам

В любом случае на Telegram стоит обратить внимание

Во-первых, это возможности роста и перспективы монетизации нынешней аудитории в 200 млн активных пользователей ежемесячно

Во-вторых, наличие спекулятивного спроса. Оба этих фактора, а также размещение за фиат, а не криптовалюту, роднят Telegram с IPO других социальных сетей

Спекулятивный спрос связан, прежде всего, с тем, что на размещении будет продаваться меньше чем 20% доля в компании, а также с тем, что токены будут продавать постепенно, вследствие чего создаются искусственные условия для повышения спроса

52% токенов Telegram будут в резерве, и ещё есть 4% опцион у организаторов, продажа будет постепенной, а в условия размещения заложен рост цены, - говорит Крылов

В целом у бизнеса довольно позитивный настрой относительно происходящего

Инвестиции привлекаются и, возможно, все происходящее увеличит привлекательность ICO в целом как инструмента. И возможно, на краудинвестинг станут смотреть более позитивно

Кто платит ?

Непосредственно на самом ICO, которое однажды состоится, конечно, порога в $20 млн не будет. Вероятно это будет символическая ставка примерно в 500 долларов. Поэтому принять участие сможет любой посильный

Основной риск в том, что инвесторами могут стать также более массовые пользователи Telegram, не понимающие перспектив монетизации, что роднит размещение с народными IPO в России, - говорит Крылов

Помимо этого, то, что ICO продается за фиат, вызывает ряд вопросов. Если криптовалюта не совсем подходит для бизнеса Дурова, тогда стоило бы сразу выводить его на IPO

А то это выглядит как желание собрать деньги и переложить риски на владельцев токенов, - замечает эксперт

ICO vs IPO

Ясно, что ICO нужно Telegram для того, чтобы оценить стоимость своего бизнеса

Токены - это криптовалюта компании, способная измерить стоимость всего бизнеса. В случае с Telegram это просто желание быстро и беспроблемно привлечь деньги, - говорит Крылов

На IPO стоимость актива была бы дешевле ввиду высоких регуляторных рисков бизнеса. К тому же для IPO нужно шире раскрывать информацию и тверже убеждать инвесторов в перспективах монетизации, что команде Дурова, видимо, делать не особо хочется

Поэтому риски, связанные с инвестированием в токены, лучше всего переложить на плечи крупных фондов, которым такая бизнес-модель более близка

Несмотря на изобилие возможных рисков, по стопам Telegram очевидно последует череда самых разных ICO

Сейчас сырьевые компании используют высокие технологии в своей работе, так что это вполне допустимо и для них, - говорит эксперт

История Telegram может свидетельствовать и о том, что через ICO гораздо удобнее вкладывать инвестиции, поэтому проводить в будущем IPO попросту не имеет смысла

В данном случае ICO Telegram скорее покажет несостоятельность IPO

Возможно, токен GRAM 💎, не сможет стать альтернативой в мире банковских платежей. Сложно пока вообразить, что gram будет взят на вооружение в том же JP Morgan и даже в Barclays. А без связи с банками и платежными системами сложно представить его будущее, но мы сильно хотим ошибаться!

Подписывайся на наш канал TON|Telegram чат @tonsay